Біографія Бенджаміна Грехема
Бенджамін Грехем (Грем) – відомий американський економіст, який запропонував ідею інвестування з урахуванням цінності.
Дитинство
Бенджамін Грехем народився 8 травня 1894 в єврейській сім’ї в Лондоні, Англія. Йому був лише рік, коли його родина переїхала до Нью-Йорка. Грехем взявся за навчання лише після смерті батька. Сім’я Грехема жила у злиднях, що й вплинуло на його прагнення добре вчитися.
Освіта
У віці 20 років Грехем закінчив Колумбійський університет зі срібною медаллю, яку на той момент у США вручали другому за успішністю учню. Його запрошували зайняти посаду викладача англійської, математики та філософії, але він відмовився, тому що вирішив працювати на Уолл-стріт. Згодом Грехем посміхнувся успіх і він заснував компанію «Graham-Newman Partnership».
Кар’єра
Свою першу книгу – “Аналіз цінних паперів” – Грехем написав у співавторстві з Девідом Доддом у 1934 році. У книзі розглядалося питання правильної природи інвестора, який вивчає компанію лише з її фінансових звітів і який робить угоду лише у разі отримання вигоди від неї, без небезпеки зазнати фінансових збитків. Книга вважається “біблією” для справжніх інвесторів. Уоррен Баффет — відомий американський інвестор та підприємець із мільярдами на рахунку, був учнем і досі є послідовником ідей Грехема та Додда. Уоррен Баффет заробив більшу частину свого стану методично і з розумом впроваджуючи догми з книги Грехема та Додда у життя.
У 1949 році Грехем представив книгу з назвою “Розумний інвестор”, яка стала такою ж популярною як і попередня їй “Аналіз цінних паперів”. «Розумний інвестор» — книга про інвестування на основі цінності та інвестиційний підхід, що отримала широке визнання. У Колумбійській бізнес-школі Грехем почав викладати курс інвестування на основі цінності в 1928 році, а більшість матеріалів з його лекцій потім увійшли до книги «Інвестор». Його ідеї та теорії з інвестування на основі цінності були покращені за допомогою Девіда Додда, внаслідок чого на світ з’явилася книга «Розумний інвестор».
Обидві книги привернули увагу фінансового світу. Уоррен Баффет говорив, що «Розумний інвестор» — найкраща книга з інвестицій, що будь-коли існують. У ній, як і в книзі під назвою «Аналіз цінних паперів», неабияке мислення Грехема розкривало питання учасника фондової біржі, якою має бачити різницю між інвестицією та спекуляцією. Грехем дозволив світові чіткіше побачити різницю між цими двома поняттями. А якщо говорити конкретніше, то своїми книгами Грехем змінив принцип взаємодії з фондовою біржею і справив революцію у сфері прибутку від капіталовкладень. В «Аналізі цінних паперів» він писав таке: «Інвестиція – операція, яка внаслідок ретельного аналізу гарантує безпеку та наявність доходу від скоєної операції», а всі операції, які не підходять під цей опис, відповідно визнавалися спекуляціями.
Проникливість
Грехем запропонував цікаву ідею «Містера Ринку» — уявної людини, яка могла купувати і продавати частки бізнесу з метою змусити людей зрозуміти ризики і те, як досягати своїх цілей в інвестиційному бізнесі. Грехем хотів, щоб люди розуміли, що до інвестування потрібно ставитися як і до будь-якого іншого бізнесу професійно і ділово. А таке ставлення до інвестування робить саме інвестування значно інтелектуальнішим заняттям. Найбільшим послідовником і прихильником ідей Грехема був Уоррен Баффет.
Протягом своєї кар’єри Грехем з критицизмом ставився до замилених та невчасних звітів про фінансову діяльність компаній, що у рази утруднювало розуміння реальних справ тієї чи іншої компанії. Грехем був затятим прихильником ідеї виплати акціонерам дивідендів, і ніколи не погоджувався з тим, що доходи компанії визнаються нерозподіленим прибутком. Грехем неймовірно сильно критикував фінансових радників, які змушували купувати акції своїх клієнтів лише через їхнє стале зростання в ціні. Він стверджував, що правильний фінансовий менеджмент полягає у ретельному аналізі актуальних бізнес-умов.
Грехем ділився своїми ідеями тоді, як у світі жодна людина було виступити вчителем у сфері інвестицій і капіталовкладень. Його ідеї досі залишаються актуальними для інвестиційних платформ та фондових ринків. Таким він був геніальною людиною, яка змусила людей подивитися на доходи, ринки та інвестиційне планування з широко відкритими очима, при цьому сфокусованими на цілі.
Особисте життя
У біографії Уоррена Баффета згадується, що Грехем був зв’язок з дівчиною його померлого сина, Марі Луїзою Амінгуес. Грехем часто їздив до Франції, щоб відвідати її. Грехем перестав спільно проживати зі своєю дружиною у Нью-Йорку, оскільки він хотів півроку проводити у Нью-Йорку та півроку у Франції, з чим його дружина не погодилася. А Марі не мала жодних проблем, живучи з Грехемом і не одружуючись. Цікаво, що Бенджамін Грехем так і не розлучився зі своєю дружиною до кінця своїх днів.
Бенджамін Грехем помер 21 вересня 1976 року у віці 82 роки.
Написані книги
Авторству Грехема належать багато добрих книг. Багато хто з них вважається фінансовими довідниками та «бібліями» для інвесторів у всьому світі. Деякі з його відомих книг перераховані нижче:
«Аналіз цінних паперів», 1934;
“Розумний інвестор”, 1949 рік;
“Зберігання та стабільність: сучасне нормальне зберігання зерна”, 1937 рік;
“Аналіз фінансової звітності компанії”, 1937 рік;
“Товари та валюти світу”, 1944 рік;
“Бенджамін Грехем, мемуари настоятеля Уолл-стріт”.